Art. 18 · Quanto può assorbire il Suo bilancio · 3 min di lettura
Fissare la propria soglia
Ogni decisione sul rischio a valle dipende da un numero che nessuna analisi può produrre al posto Suo: quanto negativo può essere l’anno a cui Lei esige di poter sopravvivere.
Non esiste una risposta oggettivamente corretta. Un’impresa familiare senza debiti e con soci pazienti potrebbe dire senza difficoltà “dovremmo sopravvivere a diciannove anni su venti, e il ventesimo farebbe male”. Un’impresa con covenant bancari e un rifinanziamento l’anno prossimo potrebbe dover sopravvivere a 199 anni su 200.
Queste due imprese dovrebbero acquistare assicurazioni completamente diverse, detenere riserve completamente diverse e fissare franchigie completamente diverse, a fronte di rischi identici.
Due considerazioni pratiche. Primo, la maggior parte delle imprese ha già una soglia implicita. Solo che non è dichiarata, non è mai stata esaminata ed è del tutto incoerente tra un rischio e l’altro. Assicurano un furgone da 40.000 £ fino all’ultima sterlina e sostengono un’esposizione di responsabilità civile da 3 mln £ con un massimale di 1 mln £.
Secondo, la soglia interagisce con il tempo. Sopravvivere a un anno negativo è un requisito diverso dal sopravvivere a due di fila, e gli anni negativi consecutivi sono meno rari di quanto si pensi.
Come applicarlo
- Dichiararla e metterla per iscritto. “Intendiamo essere in grado di assorbire il peggior anno su venti senza aiuti esterni.” Una frase, a livello di consiglio di amministrazione.
- Verificare ogni copertura rispetto a essa. Le incoerenze emergeranno subito, e di solito sono la cosa più economica da correggere.
- Rivederla quando cambia il bilancio. Nuovo debito, un grande contratto o un anno di attività debole spostano la soglia, e nessuno di questi eventi farà scattare da solo una revisione.