Art. 24 · Rücklagen und Rendite · 4 Min. Lesezeit
Kapitalanlage auf Versicherungsniveau
Für Rücklagen gibt es neben der Rendite eine zweite Vorgabe, und sie bleibt meist offen: wie stark sich ihr Wert zwischen heute und dem Tag bewegen kann, an dem Sie das Geld brauchen.
Zwei Fonds erzielen beide im Schnitt 6 % im Jahr. Der eine schwankt in einem typischen Jahr um etwa 5 %, der andere um etwa 20 %. Für eine langfristige Wachstumsanlage kann der zweite durchaus die bessere Wahl sein. Für eine Risikorücklage ist er nahezu unbrauchbar, und dafür gibt es einen konkreten Grund.
Der Zeitpunkt, an dem Sie eine Rücklage brauchen, ist nicht zufällig. Brände und Überschwemmungen sind es, doch vieles, was eine Rücklage aufzehrt, trifft mit schlechten Bedingungen überall sonst zusammen: ein ausfallender Kunde, ein Geschäftsrückgang, ein Rechtsstreit, eine geplatzte Finanzierungsrunde. Genau dann liegt eine volatile Anlage im Minus. Am Ende verkaufen Sie am Tiefpunkt, um einen Schaden zu finanzieren, und der Wertverlust wird endgültig.
- Anlage mit geringer Volatilität: ein unspektakulärer, stetiger Anstieg
- Anlage mit hoher Volatilität: dasselbe Ziel, ein ganz anderer Weg
Deshalb ist in diesem Zusammenhang so oft von Fonds die Rede, die in Unternehmensanleihen mit Investment-Grade-Rating anlegen. Diese Fonds liegen im Mittelfeld, mit mehr Rendite als Barmittel und weit geringeren Schwankungen als Aktien, und sie werden breit und liquide genug gehandelt, um sie zu verkaufen, ohne den Kurs zu bewegen. Als übliches Beispiel für die Kategorie dienen die großen in den USA notierten ETFs auf Unternehmensanleihen mit Investment-Grade-Rating, von denen LQD am häufigsten genannt wird. Das beschreibt eine Kategorie und ist keine Empfehlung für eine bestimmte Anlage: Währungsrisiko, Kreditrisiko und Zinssensitivität bestehen weiterhin, und 2022 hat daran erinnert, dass „geringe Volatilität“ nicht „keine schlechten Jahre“ bedeutet.
Eine praktische Struktur, die das meiste davon umgeht: Teilen Sie die Rücklage auf. Halten Sie die erste Schicht, genug für die Selbstbehalte und den unmittelbaren Liquiditätsbedarf nach einem Schaden, als täglich verfügbares Guthaben und nehmen Sie in Kauf, dass sie etwas an die Inflation verliert. Legen Sie die tiefere Schicht, den Teil, der nur in einem schweren Jahr gebraucht würde, dort an, wo sie eine moderate Rendite bei geringen Schwankungen bringt. Die erste Schicht verschafft Schnelligkeit, die zweite Kaufkraft.
So wenden Sie es an
- Halten Sie die Vorgaben schriftlich fest, bevor Sie eine Anlage wählen. Wie viel, wie schnell verfügbar und welcher Wertverlust nicht hinnehmbar wäre.
- Fragen Sie nach der Volatilität, nicht nur nach der Rendite. Jedes Fonds-Factsheet weist sie aus. Nennt der Verkäufer nur die Rendite, ist das aufschlussreich.
- Staffeln Sie die Rücklage. Täglich verfügbares Guthaben für die erste Tranche, Anlagen mit geringer Volatilität für die tiefere.
- Holen Sie bei allem Wesentlichen Rat ein. Dieser Artikel erklärt einen Zielkonflikt; er sagt Ihnen nicht, was Sie kaufen sollen, und wer eine größere Rücklage verwaltet, sollte mit einem zugelassenen Anlageberater sprechen.